低排放合成氨炒作周期分析

什么是低排放合成氨？

低排放合成氨是我们通常所说的绿氨、蓝氨和蓝绿氨的统称（氨的颜色体系还不止这些）。低排放氨生产采用的技术可以永久性减少整个生产过程的碳排放。绿氨使用可再生能源为电解和空分设备供电，从而在整个生产过程中完全避免了二氧化碳的产生。而蓝氨使用传统生产技术和原料，但在整个过程中二氧化碳被永久捕获，从而将净排放量降到最低。两种工艺生产的合成氨产品并无二致。

CRU认为，颜色之争掺杂了不必要的夸张和情绪，淡化了有关合成氨作为一项脱碳解决方案是否可行的争论，因此我们用“低排放合成氨”这个术语来表述，以此涵盖在整个生产过程中永久性减少碳排放的所有不同生产技术。重要的是，这个术语还将涵盖一个多少被忽略的重要因素，即甲烷和一氧化二氮等其他需要减少或消除的排放物。

尽管如此，有关“蓝色”与“绿色”的争论仍将继续。我们相信两项技术都会拥有一席之地。短期来看，如果市场需求飙升，蓝氨的重要性将凸显。围绕蓝氨生产过程所释放和泄漏的二氧化碳，透明的排放数据对于其长期成功至关重要。CRU正在通过我们的碳排放分析工具研究这一重要主题。（仅限 CRU 订阅客户）

2021 年宣布建设的项目产能超过8,000万吨

根据 CRU 数据，2021 年传统合成氨行业的产能约为2.32亿吨。通过我们对低排放合成氨项目的追踪，我们计算出已宣布建设的项目产能已达1.24亿吨，仅2021年就超过8,000万吨（并且还在增加）。

虽然公告的项目产能数量惊人，但这些项目距离实现依然长路漫漫。在这些项目中，有1.16亿吨的产能仍处于预前端工程设计（Pre-FEED）阶段，这意味着范围界定和可行性研究均处于早期阶段。此外，超过 5,000万吨的项目尚没有明确的投产日期，反映出这个市场仍处于稚嫩的起步阶段。

我们是否正在接近炒作周期的顶峰？

围绕低排放合成氨市场的炒作热潮席卷整个大宗商品行业。但我们对此该如何衡量和分析呢？加德纳技术成熟度曲线是一个有效的方法，可以帮助我们了解由炒作到现实的发展路径。这个工具通常用于对新兴技术的主观分析。仅从2021年宣布的项目建设产能就可看出，该行业正在迅速接近预期膨胀的顶峰。

高峰过后就是幻灭的低谷。由于种种原因，对低排放合成氨的负面新闻越来越多。 未来一年，随着对高价化肥的意识逐渐转变为对粮食安全的担忧（参考玉米制乙醇之争的先例），这一趋势还可能加剧。此外，对于绿氢和绿氨的成本与效率的审查还将加强，二者在CRU碳减排曲线上均居于高位。在接下来的几年中，即使天然气和煤炭价格上涨，低排放合成氨的相对生产成本仍将很高。展望未来，规模生产和技术进步将带动成本下降，碳税将推高传统合成氨的生产成本——但这些都是长期驱动因素。

CRU 助您顺利渡过幻灭低谷期

随着低排放合成氨市场接近幻灭低谷期，一些项目将以失败告终，还有一些项目达不到最终投资决策。但这个行业正在变化，而且速度很快。一些新的潜在需求市场将会发展，氮肥生产商将需要加大脱碳力度。

CRU的化肥和氮肥服务帮助客户从炒作中厘清现实。我们已经发布了《低排放合成氨市场展望》的首期报告。这是为《合成氨市场展望》订阅客户提供的一项“附加服务”。 在接下来的几个月里，我们将分期发布该展望报告——这种方式可以使我们在这个瞬息万变的市场中，持续更新、研究和分析这些变化。

我们的氮肥市场展望、生产成本和排放分析服务，为客户提供强大而透明的数据以及无与伦比的独立见解，助力客户实现基准测试、量化分析并制定战略。请填写下表联系您的CRU客户经理，探讨最能满足您需求的服务解决方案。